沪指迭创新高、冲关3600点之际，“牛市旗头”再度发力。

7月23日，A股主要指数早盘高开后触动分化，沪指一度打破3600点大关，盘中站上3613.02点，但午后冲高回落，最终报收3582.3点，微涨0.01%，深成指和创业板指收盘微跌。

以券商为代表的大金融板块盘中阐扬活跃，国盛金控涨停，国信证券涨超8%，广发证券、华泰证券、华夏证券等跟涨。收盘时，证券公司指数（399975.SZ）涨1.02%，国信证券涨逾5%。港股中资券商股亦有所阐扬，国联民生、兴证国际均涨超5%。

7月以来，A股不时上攻，行为“商场风向标”的券商股也未缺席本轮行情。沪指重返3500点时，券商板块即出现异动，中银证券曾斩获两连板。

从基本面看，券商上半年龄迹集体预喜，也为行情添了一把火。据Wind数据，现在已知道中报预报的29家上市券商及母公司中，27家事迹预增，天风证券、锦龙股份扭亏。其中，12家归母净利润增幅预测超100%。

事迹预喜等身分催化之下，非银分析东说念主士以为，现时上市券商估值仍在低位，机构欠配显耀，券商板块具备成立价值。

两地券商股集体大涨

7月23日早盘，A股、H股券商板块双双走强。A股方的国盛金控领涨，盘中一度涨停；港股的中州证券则一度大涨超17%，国联民生一度涨超10%。

据东方资产数据，为止收盘，证券（BK0473）成为当日主力资金流入第一大板块，单日净流入29.97亿元，远超互联网处事（13.76亿元）、医疗处事（6.19亿元）等其他板块。

这并非券商股近期初次出现异动。7月11日，沪指刚刚站上3500点时，券商股便接过领涨大旗，当日，A股券商股、港股中资券商股均阐扬活跃，收盘时，证券公司指数板块内的49只成份股所有收涨，中银证券、华夏证券涨停，东方证券、国金证券和国联民生涨逾5%。

Wind统计夸耀，7月7日至11日，申万一级行业下，非银金融板块当周高涨3.71%。本领，中银证券7月10日、11日连收两个涨停，周累计涨幅超22%；华夏证券周涨幅超10%，国金证券、第一创业、国联民生等周涨幅均超7%。同期，非银金融板块成交额超4300亿元，仅次于电子、盘算机、医药生物等。

不外，券商板块的涨势未能延续，个股走势很快出现分化。7月14日，券商板块呈现分化，国联民生、国信证券当日收涨3.98%和1.75%，而华夏证券、国盛金控、湘财股份则跌超4%。

而7月21日以来，沪指连创新高，并在23日盘中打破3600点大关，最高上攻到3613.02点，达到旧年10月8日以来的次高位置，券商股也同步异动。为止23日收盘，券商板块中，国信证券收涨5.14%，国盛金控、广发证券区分涨4.98%和3.99%，中信证券、华泰证券涨逾2%，中银证券、红塔证券等收跌。

券贸易绩开释高增长信号

跟着A股中报预报渐入岑岭，上市券商也不时开释事迹高增长信号。

Wind统计夸耀，为止现在，国联民生、国信证券等29家上市券商或母公司，已知道2025年中报事迹预报，超九成（27家）预增，其余2家天风证券、锦龙股份扭亏。

现在，事迹卓绝的是国泰海通，预测当期净利润为152.83亿元至159.57亿元，同比增长205%至218%；中国星河、国信证券紧随自后，预测上半年净利润区分为63.62亿元至68.01亿元，47.8亿元至55.3亿元。

其余券商中，中信建投、申万宏源预测上半年净利润均超40亿元，中金公司、东方证券该议论超30亿元。

从事迹增幅来看，龙头券商和中小券商阐扬出色。国联民生证券的重组“增收”效应较着，上半年净利润同比增长高达1183%；华西证券当期净利润预测增长1025.19%至1353.9%，此外，东北证券、国泰海通、国海证券等多家券商，上半年预测净利润增幅均在100%以上。

A股商场交投活跃、券贸易绩报喜，有非银分析师称，增量商场下应紧持非银板块的相对收益契机。

“6月以来，A股商场迟缓从存量商场转为增量商场。跟着交投活跃度攀升，商场全体估值核心开动多数和趋势性抬升，板块从轮动到普涨，收货效应开动涌现。”中泰证券非银金融首席分析师葛玉翔说，关于非银板块，投资者需要疼爱板块相对收益的契机。

关于券商板块的投资逻辑，葛玉翔以为，商场交投不时活跃，带动券商经纪和权益自营业务增长，行业全体事迹好于预期；同期，沉稳币催化、虚构资产执照升级与业务改革，券商有望从业务和估值两头充分受益于沉稳币催化。

开源证券非银金融行业首席分析师高妙以为，现时，券商板块估值仍在低位，机构欠配显耀，可络续矜恤券商板块契机。

拉万古刻看，对比旧年“924”行情以及券商板块阐扬，葛玉翔提到，现时，商场呈现“慢牛”行情，增量资金在游移中不时入市，投资者从交往性战略念念维迟缓升沉为持股型战略念念维，券商板块高涨斜率固然放缓但不时性或更强。

关于券商板块的成立标的，长城证券参谋所非银分析师刘文强以为，可矜恤几大方面，包括事迹优良正经、营收结构多元化、平衡化且低估值的龙头证券公司，以及“创新+转型”发展及受益行情的中袖珍证券公司，同期提出矜恤受港股沉稳币联动效应影响的券商标的。

高妙以为，可聚会（券商）事迹预报、沉稳币主题以及基准回补等催化身分，矜恤零卖上风凸起的券商，以及国外业务上风凸起的头部券商，和受益于港股商场高景气的有关标的。

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周楠

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